会稽山市值破100亿超越古越龙山 发力高端化年轻化净利逆势两连增
长江商报消息 ●长江商报记者 汪静
黄酒“老二”会稽山（601579.SH）股价创新高！
5月26日，三大黄酒股集体拉升。其中，会稽山股价创下历史新高，当日收盘报21.33元/股，总市值102.3亿元，超越黄酒“一哥”古越龙山97.26亿元的总市值。
长江商报记者注意到，黄酒虽为我国传统酒类，但发展较为缓慢，且区域化、老龄化情况较为严重。行业公司业绩普遍不佳，龙头古越龙山在2024年净利润下滑48.17%，今年一季度净利润继续下滑4.82%。
在此情况下，会稽山业绩却逆势上涨。2023年及2024年，公司净利润分别为1.67亿元、1.96亿元，同比分别增长15.11%、17.74%；今年一季度，净利润为9374万元，同比增长1.7%。
不过从总资产来看，截至2025年3月末，古越龙山达到67.11亿元，会稽山为46.57亿元，规模仍有待突破。
股价创历史新高
5月26日，三大黄酒股集体拉升。其中，会稽山股价创下历史新高，当日收盘报21.33元/股，总市值102.3亿元，而在2024年9月下旬，其股价最低仅为8.73元/股，一年不到的时间内，会稽山股价增幅达到144.33%。
当日，古越龙山股价收报10.67元/股，总市值97.26亿元。会稽山总市值已超越黄酒“一哥”古越龙山，而在去年底，古越龙山的总市值曾高出会稽山27亿元。
消息面上，5月25日，中国酒业协会微信公号发文称，随着人们生活水平的提高，健康、养生意识的增强，消费者对酒类产品的需求日益多元化、个性化。黄酒作为低度、健康、养生的酒类代表，其独特的口感和丰富的营养价值，正逐渐被更多消费者所认可和喜爱。可以预见，黄酒的消费群体将进一步扩大，消费场景也将更加丰富多元，从传统的宴席、礼品，拓展到日常饮用、休闲聚会、商务宴请等多个领域。
而会稽山、古越龙山还在今年进行了涨价。会稽山此前公告，对部分重点产品的销售价格进行调整，新价格自2025年4月1日起按各产品调价通知执行。对纯正系列黄酒产品提价幅度为4%—5%，三年陈系列黄酒产品提价幅度为6%—9%，坛装系列、花雕系列黄酒产品提价幅度为1%—9%。随后，古越龙山也宣布，对部分重点产品提价，提价幅度为2%—12%不等。新价格自4月22日起按各产品调价通知执行。
二者均表示，“涨价有助于提升黄酒品类的市场价值认同”。
值得关注的是，会稽山在资本市场受到北向资金热烈关注。2023年一季度，香港中央结算有限公司进入其前十大股东名单，并连续加仓，在三季度跃升至第四大股东。此后一年，北向资金仅在2024年一季度及四季度进行两次减仓。截至2025年一季度末，北向资金持股542.95万股，持股比例1.13%，位列会稽山第四大股东。
砸钱营销线上收入猛增
公开资料显示，会稽山为著名黄酒企业，同时也是首批“中华老字号”，公司主要从事黄酒的研发生产、销售等业务，并生产少量糟烧白酒副产品。
目前，会稽山、古越龙山以及金枫酒业为A股三大黄酒公司，其中，古越龙山和会稽山均在绍兴。但近年来，古越龙山的发展似乎较会稽山稍显落后。在2025年一季度业绩说明会上，古越龙山遭投资者多次询问与会稽山的竞争策略。
事实上，在业绩增速上，古越龙山已开始落后于会稽山。
2024年，古越龙山实现营业收入19.36亿元，同比增长8.55%；实现净利润2.06亿元，同比下降48.17%。而会稽山在2023年营收、净利双增后，连续第二年迎来增长，2024年实现营业收入16.31亿元，同比增长15.6%；净利润1.96亿元，同比增长17.74%。
2025年一季度，古越龙山更是出现营收、净利双降，当期实现营业收入5.39亿元，同比下滑4.9%；净利润5901.87万元，同比减少4.82%。同期，会稽山实现营业收入4.81亿元，同比增长10.10%；净利润9374.32万元，同比增长1.7%。
长江商报记者注意到，会稽山近年在产品结构优化及营销上下了不少功夫。
会稽山表示，公司运用破局思维在高端化、年轻化两端寻求新突破。在高端化方面聚焦传播“兰亭14°中国酒，国宴的选择”的核心价值密码。年轻化方面，采取与抖音顶流白冰首次跨界合作的破圈行动；在618期间，公司举办“一日一熏”三天破千万元的直播销售活动等；还开发新品类“一日一熏”气泡黄酒、气泡米酒，加速黄酒破圈。
数据显示，会稽山2024年销售费用高达3.32亿元，较2023年的2.07亿元同比增加了60.25%。在广告宣传促销费方面，会稽山2024年耗资1.62亿元，较2023年的8078.86万元实现翻倍。
2024年，会稽山中高档酒产品贡献营收10.65亿元，同比增长31.29%，毛利率提升。其中，线上中高端黄酒收入达1.73亿元，同比增长89.74%，毛利率达58.1%。
当前，会稽山仍局限于江浙沪地区，2024年，浙江大区销售收入占总销售收入比例达62.1%。